Chybějící informace
Vývoj akciových trhů je obrazem reálné ekonomiky, jež sice není natolik volatilní, ale ve střednědobém a dlouhodobém horizontu jsou akciové trhy jejím, byť nedokonalým obrazem, neboť do toho vstupují další faktory, například politika centrálních bank. Ty se budou snažit situaci zachraňovat i tentokrát a vlády také.
Několikrát jsem varoval, že vláda dělá chybu, když hospodaří s velkými deficity v době velkého ekonomického růstu, protože až přijde nouze, nebude kde brát. A nouze je tu. Vláda nemá absolutně žádné rezervy, aby mohla s nastalou situací něco efektivního dělat. Problémem je, že pokud bude recese způsobena uzavřením firem, neexistuje žádná možnost, jak ekonomiku „nakopnout“, protože když se nesmí vyrábět, situaci nepomůže ani to, kdyby guvernér centrální banky shazoval každému miliony korun. Nebude totiž za ně co koupit.
Zásadní informací, kterou zatím nemáme, je, jak dlouho koronavirové omezení bude trvat. Pokud pár týdnů, je možné, že recese bude krátká jako v roce 1990 nebo 2001 v USA – osm měsíců. Pokud se přežene koronavirus a bankovní systém tuto situaci ustojí bez úhony, nic nebrání tomu nastoupit po pár týdnech zpět do práce a obnovit produkci na předchozí úrovni. (Dokonce existuje možnost, že recese nebude žádná – predikční trhy zatím dávají šanci na recesi v tomto roce „pouze“ 71,5 procenta.)
Martin Pánek, ředitel Liberálního institutu
