Amerikou otřásá skandál finančníka Bernarda Madoffa, jenžpodvodně připravil své klienty asi o 50 miliard dolarů. Přinejmenším podobu několika posledních let provozoval gigantické ,,Ponziho schéma“,kdy stávající investory vyplácel z prostředků investorů nověpříchozích.
Klientipřitom žili v domnění, že Madoff jejich prostředky zhodnocujeprostřednictvím investic do akcií. V souvislosti s finanční krizí jejpožádalo o vyplacení vkladu příliš mnoho klientů najednou a Madoff jižnebyl schopen svůj podfuk nadále skrývat.
Zázračný výnos
Někteří klienti Madoffovi důvěřovali natolik, že mu svěřili svéceloživotní úspory. Přitom určité rysy jeho podnikání dlouhodoběvzbuzovaly pochybnosti. Mnohé profesionální investory a analytikyzarážela především mimořádně vysoká stabilita výnosů. Madoff po dobu 20let konzistentně dosahoval solidních výnosů, v průměru 10,5 procentaročně. A to bez ohledu na to, jak se aktuálně vyvíjel trh. Podezřelenízké výkyvy měly i jeho výnosy vykazované na měsíční bázi. Dokonce ikdyž trhy šly všeobecně prudce dolů, Madoff sotva kdy vykázal ztrátu.Ostatně i podle letošních údajů Madoff od začátku roku do listopadu,,fiktivně“ zhodnotil prostředky svých klientů o 5,6 procenta, zatímcotřeba akciový index S&P 500 se během stejné doby propadl o 38procent.
Mnozí analytici byli navíc přesvědčeni, že pokud by Madoffovainvestiční strategie byla skutečně taková, jak ji popisuje svýmklientům, bylo by krajně nepravděpodobné, že by byl schopen získávatjím uváděné výnosy, natož nepřetržitě v průběhu dvou dekád. Madoffovoinvestiční poradenství přitom bylo vysoce netransparentní a audit jehospolečnosti prováděla mrňavá a obskurní firma.
Líná komise
Pochybnosti byly vyslovovány i veřejně. Harry Markopolos,analytik konkurenční společnosti, se v roce 1999 detailně zabývalMadoffovou investiční strategií a dospěl k závěru, že výnosy, ježvykazuje, nemohou být reálné. Již tehdy na věc upozornil americkoukomisi pro cenné papíry a burzu, tedy dohlížitele nad kapitálovýmtrhem. V inkriminovaném dopise označil firmu Madoff Securities za,,největší Ponziho schéma na světě“. Markopolos v průběhu následujícíhodesetiletí opakovaně komisi urgoval, aby Madoffovy praktiky důkladněprošetřila. Komise vyšetřovala Madoffovu firmu v roce 2005 a 2007, alenic nekalého údajně neobjevila.
Je evidentní, že podvedení investoři si počínali velmineopatrně, obzvláště ti, kteří Madoffovi svěřili značnou část svýchúspor. Nicméně vážné otázky vyvolává i činnost finančních regulátorů.Jestliže komise není schopna odhalit závažný podvod ani v případě, kdyje na podezřelé skutečnosti po dobu zhruba deseti let opakovaněupozorňována, pak si musíme uvědomit, že je ještě daleko méněpravděpodobné, že by dokázala odhalit podvod z vlastní iniciativy.
Falešné bezpečí
Pak by ovšem bylo lepší, aby byla zrušena. V opačném případětotiž pouze vytváří ,,falešný pocit bezpečí“, tedy iluzi, že státinvestory svým bdělým dohledem nad finančními trhy preventivně ochránípřed podvodnými a nekalými praktikami. Méně sofistikovaní investoři sipak počínají méně obezřetně a snáze naletí na zdánlivě lákavé nabídky,které jsou ,,to good to be true“. Stát tu zkrátka opět implicitněslibuje něco, co ve skutečnosti vůbec není schopen zajistit.
Institut liberálních studií je český klasicky liberální think tank se sídlem v Praze. Byl založen v červenci 2020. Institut liberálních studií byl založen s cílem rozvíjet a aplikovat ideje a programy založené na principech klasického liberalismu. Institut nepobírá žádné veřejné dotace a granty a ani se o ně neuchází.
Mezi lety 2020–2024 se jmenoval Liberální institut a navazuje na tradici původního českého Liberálního institutu, který fungoval mezi lety 1989–2020.
